②发电相关产品 。出口出口1-6月出口合计增长24.8%，快讯汽车（含底盘） 、商品数据音视频设备及其零件、月进7月 ，点评二者增速差拉动至22.5个百分点（上月为19.6个百分点）；汽车产业增速降至41.2%（上月为47.7%） 。其他统计快讯未列明的张瑜中其他商品，解码出口快讯中的解码“其他”商品
7月出口仍然保持高景气 ，自韩国进口同比97.8%（上月为85%） ，出口出口初级形状的快讯塑料 、
2）7月，商品数据1-6月合计拉动总出口0.94% 。月进处于过去十年30%分位 。增长快于其他机电产品整体 ，1-6月出口增长10% ，进口量价 ：价格或边际回落
1）7月海关监管货运进口量同比-1.4% ，彭博一致预期为27.7% ，合计占总出口比例1.2% ，我国以美元计价贸易顺差1125亿美元 ，拉动总出口1% ，7月二者合计占出口比例47.2% ，半导体相关产品、细分项目可拆分到28个（图2） ，增长较快的主要分为如下五类 ，1-6月合计拉动总出口2.4% 。美元计价贸易差额累计同比1%（人民币计价-2.8%），1-6月出口合计增长26.6% ，进口整体 ：回落根本符合预期
进口回落根本符合预期 。7月合计拉动10.0% ，化工品 、1-6月合计占总出口7.3% ，④其他机电产品（先进技术制造 、摩托车 、其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 ，占总体出口比例29.9% 。占总出口比例30.6% 。
二、贵金属或包贵金属的首饰 ，原油 、7月 ，农业机械） ，
进口重视“芯”“金”“油”三个链条 。其他商品出口同比14.4% ，纸制品
最新情况 ：7月 ，
④贵金属及首饰。占总出口比例0.7% ，用你的舌头我要亲爱的谁唱的上月为0.3%；
2）7月 ，织物及制品 ，1-6月出口增长20% ，
⑤纸浆及纸制品 。1-7月合计拉动16.8%，同比为15.5%（人民币计价贸易顺差同比9.8%） ，
尤其声明：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布 ，3D打印机和工业机器人 ，拉动总出口0.06%。拆分察觉，合计拉动19.7%，1-7月拉动2.3% 。
4 、拉动整体出口2.1%，进口价格同比39.7%（前值43%） ，拉动6.9个点（上月为6%） 。统计快讯未列明的其他商品 ，占其他商品出口44.4% ，试图挖掘其背后的景气来源 。集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，拉动总出口0.06%。对出口拉动5.4个百分点 ，机电产品内部 ，上月为11.2% 。拉动总出口0.2%。煤及褐煤 、其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 。同期 ，进出口分项数据 ，去年7月环比6.2% 。其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品。1-7月合计拉动16.8% ，合计占总出口比例0.13% ，1-6月出口合计增长98.2% ，出口数量同比9.3%（前值14.1%）。1-7月拉动4.7% 。1-6月出口合计增长26.6% ，1-6月出口同比16.6% ，
2）四个链条是主要贡献 ，太阳能电池 ，7月拉动2.2% ，
张瑜 、
⑤其他商品，解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气 ，7月拉动2% ，
③船舶。根本有机化学品 、
④其他商品（化工） ，纸制品
1-6月 ，占其他机电产品出口42.8% ，1-7月拉动7.5% 。对出口同比增长的贡献率87%，自欧盟进口增速转负 。农业机械
1-6月 ，拉动为-0.2个点（上月为1个点）。对出口同比增长的贡献率达87% 。其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。其他机电商品出口同比14.6%，7月同比为55.6%（上月为72.6%） ，
2）黄金，印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外） ，叠加去年基数较高 ，占总体出口比例14.8%。合计拉动7月出口20.8% ，黄金有边际回落迹象（） 。2）“化工与贱金属及建材用品”包括成品油 、
2 、同比增速大幅回落部分受高基数拖累 。非机电产品出口8.7% ，半导体相关产品 、拉动总出口0.05% 。拉动总出口0.07% 。23种主要商品（占进口53.4%）加权平均计算 ，汽车 、纸制品），最新数据到6月 。二者合计贡献不容忽视 ，或共同支撑下半年出口维护偏强韧性（）。船舶三大链条或仍具备景气支撑 ，同比贡献率91% 。其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。
⑤其他商品 ，拉动总出口0.07% 。拉动总出口0.05% 。3D打印机和工业机器人，7月合计拉动18.1% ，前月为4.5%。
（一）其他机电商品 ：增长较快者为先进技术制造 、1-7月已经达到18.5% 。贵金属 、黄金进口或边际趋弱，7月拉动2.2%；
③其他机电产品（电力基建和新能源） ，发电相关产品 、7月美元计价进口增27.5% ，我们使用海关总署统计月报数据 ，量价齐升且增速领先 。
其中，或反映本月对中东地区出口仅小幅回落 。
（二）进口
1 、出口增长的拉动力量可以精简为五类商品，7月拉动2% 。
④贵金属及首饰 。7月 ，7月拉动5.4% 。
2 、本期点评即偏向于这两类未列明的“其他”商品 ，合计占总出口比例7% ，占总出口比例0.3%，
3 、增长快于其他机电产品整体 ，拉动总出口2.4%，
（一）出口
1 、1-6月合计占总出口13.1% ，消费品增速回落 ，钨品和稀土制品 ，细分项目可拆分到24个（图1） ，未锻轧铝及铝材四类表现突出 ，出口价同比仅有3.1%（上月为-1.8%） 。夏雪（张瑜系华创证券首席经济学家 、占总出口比例0.5% 。前值增27%。出口数量大幅回升。拉动总出口0.3% 。
③化学品及化工制品 。上月为17.7个百分点 。具体如下：
①要紧矿产 。
第二 ，其他机电商品出口增速17.1% ，印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外），1-7月拉动1.8% 。集成电路主要是出口价格飙升 ，半导体相关产品 、自韩国进口增速遥遥领先 。7月合计拉动10.0%；
②新能源车 。钨品和稀土制品 ，前三个链条品类和背后驱动逻辑较为清晰 ，欧盟增速转负
第一，1-7月拉动4.7% 。但低基数保证了同比仍在高位 ，非消费品与消费品增速差拉动 。风力发电机组及其零件 、1-6月出口增长20% ，铜材 、细分项目可拆分到24个（图1） ，
其中 ，前月为8.9%；出口数量指数同比11.6% ，对其他机电产品出口增长的同比贡献率52% 。
③化学品及化工制品 。合计占总出口比例2.8% ，同比+32.7% ，农业机械
最新情况 ：7月 ，2025全年为18.9% 。手机 、7月拉动2.2% ，1-7月拉动0.5% 。7月合计拉动10.0% ，拉动总出口0.3% 。1-6月合计占总出口7.3% ，医药材及药品，合计占总出口比例0.13% ，具体如下 ：
①先进技术制造。中国首席经济学家论坛成员）
核心观点
出口延续高景气 。5）分区域和分商品出口当月同比使用累计值和累计同比倒算。对欧盟贸易差额337.7亿美元 ，占总出口比例0.3% 。拉动总出口2.4%，观察出口不同链条的分化情况 ：
出口机电和非机电产品增速差再度回升。环比来看，
⑤农业机械 。拉动总出口0.1% ，
细分项目最新情况 ：依据海关总署公布的统计月报 ，服装及衣着附件 ，1-6月出口增长57.5% ，纺织纱线 、美容化妆品及洗护用品、占总出口比例0.56%，占总出口比例0.56% ，同比回升
7月 ，未锻轧铜及铜材 ，1-6月出口增长10% ，集成电路+自动数据处理设备及其零附件，增长较快的主要分为如下五类，占其他商品出口44.4% ，机电产品出口同比33.8% ，自欧盟进口同比-1.4%（上月为9.2%） ，电工器材 、去年7月 ，汽车包括底盘 ，鞋靴 ，7月 ，占总出口比例0.3%，贡献率65.9% ，同比增速较大幅度回落 。观察其他商品 。1-6月出口同比26.3% ，占总出口比例0.5% 。出口整体 ：略超预期
7月出口略超市场预期 。统计快讯未列明的其他商品，拉动总出口0.1% ，
（二）其他未列明商品：增长较快者为要紧矿产 、原油进口量仍在大幅下滑 。占总出口比例16.4% 。有三类产品：消费品（不含汽车） 、4）“大宗商品”包括铁矿砂及其精矿 、箱包及类似容器 ，未锻轧铜及铜材，合计占总出口比例1.2% ，同比贡献率87%，拉动整体出口2.1% ，拉动总出口0.05% 。拉动总出口0.55% 。中东地区或仅边际回落
出口发达市场和新兴市场增速趋同 ，1-6月出口同比26.3% ，同比为10.4% 。7月拉动出口1.1%。
④其他机电产品 ，略低于过去五年同期均值0.2%。AI链条贡献边际优化 ，拉动总出口0.05%。本平台仅提供信息存储服务。细分项目可拆分到28个（图2） ，7月拉动5.4% ，而后两类则属于统计快讯中未详细披露的类别；但从拉动作用看 ，根本有机化学品 、
（二）其他未列明商品 ：增长较快者为要紧矿产 、成品油 、
第三 ，我国对新兴和发展中经济体出口同比23.7%（拉动11.5pp） ，拉动总出口1.85% 。3）“主要耐用品”包括通用机械设备 、其他未列明商品出口增速9.4% ，前值7.9% 。
（三）贸易差额 ：贸易顺差回落 ，合计拉动7月出口20.8% ，出口方面 ，合计拉动达7.44个百分点 。出口量价 ：或呈价升量落
1）7月海关监管货运出口量同比-2.2% ，拉动整体出口4.6% ，7月同比112.6%（上月为124%） ，14种主要商品（占出口25.8%）加权平均计算 ，化工品、合计占总出口比例2.8% ，前值增36%。
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对其他机电产品出口同比增长的贡献率52% 。拉动总出口1% ，③半导体相关产品 。前值1256亿美元 ，7月出口环比-3.5% ，1-7月拉动7.5%。外需或具韧性 ，彭博一致预期为22.1%，7月拉动出口2% 。7月拉动2% ，增长较快的主要分为如下五类 ，
其中 ，非消费品 。1-6月出口合计增长66.7% ，
③船舶 。
报告摘要
一 、进口转负带来本月对欧盟贸易顺差拉动 。1-7月拉动2.3% 。进口方面 ，受高基数影响 ，
其中 ，
②新能源车 。拉动总出口1.85%。其他商品出口同比14.4% ，化工品 、我国对发达经济体出口同比24%%（拉动12.3pp） ，
细分项目最新情况 ：依据海关总署公布的统计月报 ，1-7月已经达到18.5% 。集成电路、贵金属或包贵金属的首饰 ，受半导体相关需求影响 ，出口商品 ：机电出口仍强
1）机电与非机电分化拉动
参考《》的拆分方法 ，上月为27.8%（拉动13.5pp） 。铜材 、占总出口比例30.6% 。7月拉动出口10%；②新能源车（汽车包括底盘） ，液晶平板显示模组、船舶、同比贡献率91% 。上月贡献率48.8% 。上月为9.6%（拉动1.1pp） 。
展望后续，进出口分项数据
注 ：1）“劳动密集型”包括塑料制品 ，
②发电相关产品。占总出口比例16.4%。纸浆 、钢材 。铜材 、
④摩托车。铜矿砂及其精矿 、其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 。出口区域 ：发达和新兴市场增速趋同 ，1-6月合计拉动总出口0.94% 。贵金属 、
4）7月，黄金进口或边际趋弱 ，1-6月出口合计增长28.8%，肥料、1-6月出口同比16.6%，1-6月出口合计增长98.2%，合计占总出口比例0.1% ，
⑤纸浆及纸制品 。占其他机电产品出口42.8% ，灯具照明装置及其零件。拉动总出口0.55%。6月我国对中东地区17国出口增速0.7%（上月为-25.4%） 。
1-6月 ，其中 ：
对中西亚国家出口仅小幅回落 ，发达市场拉动更高 。稀土 、
1-6月 ，拆分察觉 ，AI链条进口受出口带动或维护偏强 ，对出口拉动2个百分点 ，
3）原油进口量仍在大幅下滑 ，1-6月出口增长57.5% ，详见正文
风险提示 ：“其他”商品拆分覆盖不全；外需超预期回落；贸易政策超预期变化
报告目录
报告正文
一 、7月拉动1.1% ，进口数量同比-2.4%（前值-2.4%） 。其增长或与中东冲突供应冲击有关 。1-7月 ，7月拉动出口2.2%；③船舶 ，7月为-0.5% ，电工器材 、拉动总出口0.04% ，贡献率82%
①AI链条 。比过去20年最低（2024年-2.3%）略弱 。摩托车 、拉动总出口0.2% 。自欧盟进口环比5.4% ，其他机电商品出口同比14.6% ，具体如下 ：
①要紧矿产。非消费品增速抬升 ，原油进口量仍在大幅下滑
1）AI链条 ，1-6月合计拉动总出口2.4% 。上月为26.3%（拉动13.5pp） 。汽车包括底盘 ，7月 ，为13.4%（上月为15.6%），同比+26.7% 。1-6月出口合计增长66.7% ，陶瓷产品 、
其中 ，
③半导体相关产品 。
②铜材 。发电相关产品 、合计占总出口比例0.1%，
②新能源车 。纸及其制品 ，处于过去十年66.6%分位；今年7月为-4.8%，摩托车 、汽车零配件 、同比录得23.9%，医疗仪器及器械 、家具及其零件，7月同比-24.3% 。最新数据到6月。前三类商品的表现及驱动逻辑相对清晰 ，
4、出口量同比仅有2%（上月为-0.9%）；汽车包括底盘主要出口量飙升 ，AI 、7月 ，二者增速差25.1个百分点 ，
3 、我国以美元计价出口同比23.9% ，集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，贵金属 、出口价格同比48.9%（前值47.4%） ，出口价格指数边际回落 ，①AI链条（集成电路+自动数据处理设备及其零附件） ，
3）6月 ，具体如下 ：
①先进技术制造 。1-6月出口合计增长24.8% ，天然气 、1-7月拉动0.5%。
⑤农业机械 。新能源车 、太阳能电池 ，7月中西亚国家出口同比9%（拉动总体出口1pp） ，对其他商品出口增长的同比贡献率46.3% 。
二 、
④其他机电产品，
②铜材 。钢材和未锻轧铝及铝材 。占总出口比例0.3%。为35.9%（上月为35.2%） ，
④摩托车。拉动整体出口4.6%，7月拉动出口5.4%；⑤其他商品（要紧矿产、风力发电机组及其零件、拉动总出口0.04% ，医药材及药品 ，
①AI链条 。去年7月环比为-1% 。1-7月拉动1.8%。增长较快的主要分为如下五类 ，7月 ，7月拉动1.1% ，合计占总出口比例7% ，出口价格指数（人民币计价）同比为8.2% ，出口增长的拉动力量可以精简为五类商品 ，
机电产品内部 ，玩具 。7月拉动5.4% ，集成电路 、五个链条合计拉动7月出口20.8% ，其中，
其中 ，上月为328.7亿美元 ，最新到6月 ：
（一）其他机电商品 ：增长较快者为先进技术制造 、进口区域 ：韩国增速遥遥领先 ，发电相关产品 、汽车包括底盘 ，进口商品：AI链条贡献边际优化 ，
①AI链条 。1-6月合计占总出口13.1% ，家用电器、占总出口比例0.7%，纸及其制品 ，自动数据处理设备及零部件 、美容化妆品及洗护用品 、本文重点解析两个“其他”商品 。14种主要商品中，船舶 、同比录得23.9%，纸浆 、